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·2017年半年报解析:主板耀眼 周期强势

2017-12-30 20:02:51 编辑:宜昌门户网 来源:宜昌门户网-收藏

受进口啤酒的影响我国啤酒行业经历了连续25个月的负增长到2017年12月才转负为正进入2017年以来

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  受进口啤酒的影响,我国啤酒行业经历了连续25个月的负增长,到2017年12月才转负为正,进入2017年以来,进口啤酒增速和国产啤酒产量均保持小幅增长,然而这种状况又被打破,在综合口径下A股17Q2净利润增长53.4%,剔除外延并购的254家公司后仍有40.1%的增长,数据显示,2017年12月中国进口啤酒6.9362万千升,同比增长了28.9%;金额为4.9738亿元,同比增长了28.5%,二、行业概览:周期强势行业板块:上中游业绩持续上升,交运业绩增速创新高,据数据显示,2017年进口啤酒一直保持小幅的增长速度,2017年12月出现了进口啤酒同比大幅下滑,12月又出现同比增长,申万一级行业:在综合口径下且披露率超过50%的行业中,国防军工、机械设备和采掘单季归母净利润同比增速位居前三。

  一位进口啤酒的经销商对记者介绍说,12月是白酒的消费旺季,白酒企业一般在中秋、国庆之前三个月进行备货,这占压了很多资金使得啤酒行业受到了影响,加上近年来国产啤酒在中高端产品上不断布局,影响了进口酒渠道的进货量,使得12月份进口啤酒大幅下滑,申万二级行业:在披露率超过50%的申万二级行业中,剔除重组股影响后,煤炭开采(10.18倍)、航运(3.47倍)、水泥制造(3.05倍)、专用设备(2.57倍)、光学光电子(2.25倍)同比高增,这也反映出随着国产啤酒不断在中高端产品上加码,进口啤酒反而越来越大众化,中捷资源、贝因美扭亏转续亏,人人乐同比降幅最大,贝因美、通合科技、顺灏股份、希努尔、青龙管业连续4个季度同比负增长,确实,进口啤酒价格逐渐下滑。

  红宇新材(300345,诊股)以600倍的同比增长位列榜首,据介绍,超市很多进口啤酒开始以买赠的形式销售,30支个股归母净利润同比均为负增长,资料显示,在2017年12月啤酒行业转负为正,经历了2017年初的几个月的负增长后,12月重新转为了正增长,但在12月、12月又出现下滑,为更好地预先解读A股各行业二季度盈利情况,我们从以下三种口径对现有利润数据进行分析。

  而国产啤酒产量的小幅下滑则与季节变化导致的啤酒旺季结束有关,业内人士分析,一般啤酒消费旺季在中秋节前后会结束,今年天气偏凉,而且骤然降温,造成啤酒销量下滑,综合口径:对于已披露正式财报或快报的个股,取其公布的归母净利润;对于仅披露了预告的公司,将预告公布的净利润上下限的均值作为归母净利润的估算值,啤酒行业从业人员邹红宝表示,从消费属性上看,进口酒的消费人群固定且收入高,所以这种淡旺季的情况就不是很明显,然而国产啤酒总量还是受到大众消费性因素多,加上麦收季节等一系列因素,季节降温后就明显流转转慢,具体看,当对板块或行业整体利润增速进行比较时,为排除外延并购带来的影响,我们采用综合(剔除重组)口径;当分析行业季度利润历史增速走势时,为使17Q2增速与历史增速保持口径统一,我们采用综合口径,(记者周子荑)

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